他说，当前中国物价水平的下跌既非持续性，也没有普遍性，物价涨跌呈现分化现象，部分商品特别是食品价格下跌，但服务业价格仍在上涨，此外，中国的广义货币供应量（M2）增速保持在12%以上，目前也处于疫情后比较温和的结构性复苏态势，并没有经济衰退现象，这些都不符合判断通缩的标准。

中国青年人失业率继续走高，4月份16至24岁的青年人失业率上升至20.4%，首次突破20%，显示中国年轻人面临的就业压力愈发严峻。与此同时，宏观数字也反映出经济复苏的动能在减弱。

华泰资产首席经济学家王军接受《联合早报》采访时解析，尽管中国出现了物价水平持续三个月下跌，具有一定的通缩压力，但这是由结构性的问题导致的结构性物价下跌，并非典型的通缩现象。

(资料图片仅供参考)

一些经济学家对中国经济持悲观态度。野村证券经济学家认为，随着失望情绪开始蔓延，他们看到经济螺旋式下滑的风险越来越大，导致经济活动数据走弱、失业率上升、通货紧缩持续、市场利率下降和货币贬值。他们预测，由于基数较低，中国第二季度的同比增长可能看起来仍较高，但环比增长可能出现实质性下滑。

付凌晖强调，当前中国价格低位运行主要是阶段性的，中国当前和下阶段都不会出现通缩。

付凌晖也称，下阶段，随着经济持续恢复，特别是服务业持续好转，加之稳就业政策显效，就业形势有望总体稳定。他表示，相信随着政策效果逐步显现，青年人就业形势也会逐步改善。

中国国家统计局新闻发言人付凌晖星期二（5月16日）在发布会上指出，4月全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。不过，目前中国就业结构性问题仍然比较突出，今年大学毕业生人数再创新高，青年人失业率仍然居高不下，4月16岁至24岁劳动力调查失业率继续上升，达至20.4%。

不过，这两大数据都低于外界预期，此前路透社调查的分析师预期，中国4月规模以上工业增加值预计增长10.9%，社会消费品零售预计增长21.0%。

王军称，公认的通缩现象有“两个特征、一个伴随”特点，即物价水平的持续下降和货币供应量的持续下降，并伴随着经济衰退现象，目前中国经济现状并不符合这些特征。

今年2月以来，中国反映消费物价的CPI连续3个月下降，4月份CPI同比上涨0.1%，为2021年2月以来新低；4月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.6%，连续下降七个月，降幅连续四个月扩大。这引发外界担忧中国通缩风险正在上升。

另一方面，中国经济面临通缩风险的讨论近期不断升温，中国央行与国家统计局本周相继发声，强调当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。

付凌晖在星期二的发布会上表示，今年以来中国居民消费价格指数（ CPI）同比涨幅总体上是回落的，4月份同比上涨0.1%，涨幅比上个月回落了0.6个百分点，但“CPI走低主要是一些阶段性因素影响”。

中国国家统计局星期二公布数据显示，4月中国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，增速高于3月份的3.9%，是自2022年9月以来最快的增长速度；社会消费品零售同比增长18.4%，比上月大幅加快7.8个百分点，是自2021年3月以来的最快增幅。

这是自2018年有该项统计数据以来的最高值，较3月提高0.8个百分点。此前在2022年7月，这一数字曾达到19.9%。

花旗经济学家则在报告中称，中国已不再处于重新开放的最佳时期，在政府不采取果断行动的情况下，进一步修复市场情绪的希望可能正在减弱。

中国央行星期一则发布报告说，当前中国经济没有出现通缩。报告称，中长期看，中国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

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